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刚刚,大约在北京时间7月19日 17:40分,离岸人民币CNH重挫,大幅下跌超0.8%,跌破6.8,录得一年以来新低。
一个月前,当市场还在争论是否会跌破6.5
自美联储6月中旬加息中国央行选择不跟之后,人民币便展开了一轮来势迅猛的贬值。美元兑人民币,一口气连着收了十几根阳线(参考题图)。
7月3日,央行行长易纲等重量级官员发表核心思想是“人无贬基”的谈话,维护汇率稳定,人民币应声大涨。同时,不少市场人士开始表示附议,皆认为人无贬基。
“我们的可以使用的政策工具还多着呢!”
当时一个训练营的学员来问我,要不要把美元换成人民币,我是这样回答的:
又一次,我蒙对了。
当然这不是什么本事,趋势当中,稍微用些功夫,做点研究,很多人都能蒙对。这就是大概率事件的含义。
插个题外话,近一年以来,我不太看好的资产类别,大部分后来的走势的确都不怎么好。包括数字货币、A股市场、人民币汇率、P2P(有人问我P2P的看法,我都是旗帜鲜明地看空这些资产。
哦,对了。作为投资品,我还不看好房价的走势。这个在一些地区验证了,但在全国范围内,还需要时间。
当然,我看错被打脸也是完全正常的,比如去年我就看错过螺纹钢的走势。所以不要迷信结论,逻辑和论证过程能够给大家一些参考,是最重要的。
回头说到人民币,破了6.8之后是不是要反转了呢?
不会。
汇率破6.8,有点像股市破2800,都还未到反转的时候。可能汇率下探的幅度会远超我们的想象,取决美元指数,中国经济基本面的表现和中国货币政策的宽松程度。
6.8破了之后,接下来到7就是“如丝般顺滑”的事情。但有效突破7,可能要和妈妈玩一阵子捉迷藏的游戏,不会像之前连续贬值十几天。
人民币可能面临抵抗式下跌的贬值模式。
再顺便说一说其他资产。
股市
六月经济数据发布后,我说股市在没有大的超预期的冲击下,可能会在2800下方筑底。情况正在发生改变。
这几天新增的政策信息边际冲击非常大,包括妈妈和财政互怼,窗口指导购买信用债,银保监会对小薇增加信贷的指示等等。这说明信用问题比市场预期的可能严重得多!考虑到信用冲击可能超预期,以及有些“紊乱”的政策组合,股市可能会继续下跌,破2638是大概率事件。
债市
继续看多(主要是利率债)。妈妈的宽松短时间回不了头,虽然不是大水漫灌,但放水还是要放的(注意,请不要自动联想房地产,这是流氓逻辑!)。
尽管妈妈窗口指导银行要买信用债,市场也会跟着做做样子,但最终还是会回到“嘴上说要买,身体很诚实” 的规律上来。信用风险只有靠违约出清才能有希望,其他方法都是耍流氓。
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